如何避免错误投资

当人人对投资前景失去信心时, 其感染力非同小可, 会出现集体非理性行为, 连带一向理性的投资者在这非理性的股市中失去方向,鲁莽投资决定往往会出现。

从恐惧而来的过分缺乏自信，会迫使投资者做出不理性的行为，因此，在单日或接连的大跌市中，不难发现评论员用“恐慌性抛售”来解释投资者受一些利淡因素影响，不顾一切沽售股票。例如去年8月17日，市场受美国次贷问题开浮现影响，香港恒生指数一日内曾跌了1200点，但当天下午即出现V型反弹，并展开了漫长升浪，若当天受悲观情绪主导的话，结果可以后悔莫及。

欠缺自信产生羊群心态
心理学上的研究发现，当一群人聚在一起，感情或思想大都趋向一致，形成了一种集体心理，简称为“羊群心理”或“一窝蜂心理”(herding)。反而有时自己单独作决定，可以更理性；相反，大家一起做出同样决定的话，即使判断错误，但眼见有这么多人陪伴，心理上自会轻松一点，特别在对自己的判决信心不足以及想得到别人认同时，最容易出现羊群心理。

现时资讯发达，投资者很容易得到“主流”资讯，如果自己的看法与主流思想不一致，便会怀疑自己，为了得到别人的肯定及认同，在股市上“跟风”买卖股票的人为数不少，他们可能根本不认识自己投资的是什么股票。

投资心理学家Gilovich, Vallone 及 Tversky，于1985年中发表的研究报告指出，当股市持续上涨或持续下跌的时候，投资者就会产生一种认知趋势(perceived trend)，从而带来过度反应，在不合理的价位买入或沽出股票。

在赚钱的时候，愿意接受较高的风险，亏钱的时候，趋向回避风险，这是人之常情。但“恐惧心理”遇上“羊群心理”所产生的化学作用有时可以十分强大。

据《华尔街日报》专栏作家 Jason Zweig 所说，当时有股票的投资者看见“股价急泻”的大字标题时，我们大脑就会及时做出一种分泌，有如一只恶犬扑向我们一样，又或者有只蜘蛛跌在我们的恤衫一样，我们可以在相当于1/25次眨眼的时间内采取行动。我们的瞳孔会放大、血压会上升、脉搏会加快，对任何可能出现的危险会极其敏感。所以在这样的环境下，要保持冷静理性，并不容易。